近期公布的多項9月份宏觀經(jīng)濟指標(biāo)開始回暖，表明前期“穩(wěn)增長”舉措效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟筑底趨穩(wěn)，未來有望穩(wěn)中略升。

終結(jié)四連跌 9月官方PMI回升

在連續(xù)四個月回落后，9月份官方制造業(yè)PMI首次回升，匯豐PMI終值也出現(xiàn)反彈。

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份中國制造業(yè)PMI為49.8%，比8月回升0.6個百分點，逼近50%的榮枯分水嶺，該指數(shù)自今年5月份以來首現(xiàn)回升。而稍早公布的匯豐PMI數(shù)據(jù)則顯示，9月該數(shù)據(jù)終值也回升至47.9%。

主要分項指數(shù)當(dāng)中，只有個別指數(shù)略有下降，多數(shù)指數(shù)均不同程度回升，尤其是新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)等主要先行指數(shù)回升明顯。

“9月份PMI指數(shù)出現(xiàn)回升，表明經(jīng)濟筑底企穩(wěn)跡象趨于明顯”，國研中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群分析認(rèn)為，新訂單指數(shù)回升，反映國內(nèi)投資、消費需求增長企穩(wěn)；新出口訂單指數(shù)回升，預(yù)示出口開始恢復(fù)。產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)降低，原材料采購指數(shù)回升，表明企業(yè)去庫存活動基本結(jié)束。生產(chǎn)指數(shù)回升表明受訂單增加的影響，企業(yè)生產(chǎn)開始恢復(fù)。

“綜合分析，經(jīng)濟增速下行態(tài)勢開始改變，預(yù)計未來經(jīng)濟增長將穩(wěn)中略升。”張立群說。

“三駕馬車”有望恢復(fù)動力

自今年5月份開始，國家采取了一系列“穩(wěn)增長”措施，穩(wěn)投資更成重頭戲。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，9月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至53.7，為年內(nèi)最低水準(zhǔn)，但仍保持在擴張區(qū)間，分項指數(shù)中，土木工程建筑業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)三個月環(huán)比回升，也意味著基建投資的有效需求在逐步釋放。

此外，從拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看，9月份數(shù)據(jù)也有望回暖。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出，9月份消費市場將受益于“雙節(jié)”促銷活動力度加大與多項促內(nèi)需政策的積極影響，消費增速或有明顯回升；而投資方面，隨著國家發(fā)改委審批加速及近期地方政府推地的力度加大，9月基建投資需求繼續(xù)上升，房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)見底反彈跡象明顯，預(yù)計固定資產(chǎn)投資增速較8月份會有所上升。

出口方面，在9月外圍需求整體短期回暖的大環(huán)境下，預(yù)期對歐出口跌幅將明顯收窄，對美出口將小幅反彈，從而拉動9月出口同比增至6%左右。

盡管相較于7、8月份，9月份諸多經(jīng)濟指標(biāo)均有回暖跡象，但也有分析人士指出，二季度啟動的穩(wěn)增長政策的效果時滯可能延長至年末，預(yù)計三季度GDP實際增速較二季度仍將略有放緩。

二季度GDP增速為7.8%，創(chuàng)下三年新低，連平預(yù)測，三季度GDP或繼續(xù)放緩至7.5%。

據(jù)悉，國家統(tǒng)計局將于18日召開新聞發(fā)布會介紹三季度宏觀經(jīng)濟運行情況，屆時將公布包括GDP在內(nèi)的一系列宏觀數(shù)據(jù)。

 來源：上海證券報